高鐵扣件

飛馳的高鐵下,每一條鋼軌都得被高鐵扣件牢牢地扣壓住,以保證軌道精度、提供軌道絕緣和彈性舒適性,如此才能形成一條條線路平順、精度高的軌道,為高鐵列車在高速狀態(tài)下安全、舒適、平穩(wěn)運行提供保障。

因此,在高鐵建設中,扣件至關重要。這也給相關企業(yè)帶來了巨大的市場。

3月下旬,北京鐵科首鋼軌道技術股份有限公司(下稱“鐵科軌道”)正在沖刺科創(chuàng)板。這個鐵科院控股的企業(yè),背靠著國鐵集團,在高鐵扣件領域勢頭正猛。

這也對包括晉億實業(yè)在內(nèi)的行業(yè)“大玩家”產(chǎn)生了沖擊。

在接近國鐵集團的人士看來,高鐵零配件屬于精密器材,早些年大量依靠進口,近年來才開始以國產(chǎn)化為主,因此仍屬于起步階段,有能力生產(chǎn)、制造的企業(yè)仍是少數(shù)。

“現(xiàn)在一些有實力的企業(yè)陸續(xù)冒頭,這屬于正常階段,事實上,更多有實力的企業(yè)出現(xiàn),會對行業(yè)發(fā)展起到促進作用,對中國高鐵‘走出去’也是重大利好?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

據(jù)了解,我國緊固件低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、高端產(chǎn)品供給不足的痛點并沒有發(fā)生徹底的改變,行業(yè)分散化程度仍然較高,行業(yè)仍需進一步發(fā)展。

競爭加強

近日,高鐵扣件的老牌龍頭企業(yè)晉億實業(yè)發(fā)布的2019年年度報告顯示,報告期內(nèi)營收凈利下滑,主要原因來自于中美貿(mào)易摩擦影響。不過,在中美問題之下,國內(nèi)市場的對手也已經(jīng)越逼越近。

事實上,晉億實業(yè)不是第一家被“國家隊”沖擊的高鐵零配件龍頭企業(yè)。在高鐵零配件領域,“國家隊”一直占據(jù)著很重的分量。比如,在高鐵輪對市場,長期占據(jù)壟斷地位的一直是鐵科院參股的智奇,輪對維修則是智奇和中國中車兩分天下。

2019年9月,晉億實業(yè)發(fā)布公告稱,公司與昌九城際鐵路股份有限公司簽訂了《新建贛州至深圳鐵路(江西段)第五批甲供物資高速扣配件合同》,合同中顯示的數(shù)量約為86.37萬套,金額為2.31億元,占了晉億實業(yè)2018年度經(jīng)審計的營業(yè)總收入的6.99%。

一個合同帶來了巨額收入,這在高鐵零配件行業(yè)屬于常態(tài)。事實上,如果將時間翻回10年以前,高鐵扣件甚至是晉億實業(yè)的主要利潤來源。數(shù)據(jù)顯示,2010年晉億實業(yè)完成營業(yè)收入30 。24億元,同比增長77%,實現(xiàn)凈利2.31億元,其中高鐵扣件銷售收入占公司總營收的47%,毛利率則是普通緊固件的2倍以上;而2009年同期則虧損155萬元。鐵科軌道便成立于稍早一些的2006年。

據(jù)了解,鐵科軌道主營業(yè)務是以高鐵扣件為核心的高鐵工務工程產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品有軌道扣件(含高鐵扣件和重載扣件兩類產(chǎn)品)、軌道板預應力體系、鐵路橋梁支座、工程材料軌道部件加工服務等,其中軌道扣件產(chǎn)品收入占比60%-70%。

招股說明書介紹,2016年至2019年上半年鐵科軌道主營業(yè)務收入分別為6.74億元、8.72億元、10.70億元和5.61億元。年均增速均在20%以上,其中2017年增速達到29%,在高鐵扣件這個領域內(nèi),增長十分快速。

在經(jīng)歷了2011年鐵路建設放緩之后,隨著鐵路投資保持高位,鐵科軌道也進入快速增長期。

在科創(chuàng)板上市的首輪問詢中,鐵科軌道表示,報告期內(nèi)(2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月),鐵科軌道主營業(yè)務綜合毛利率分別為37.11%、33.49%、31.1%和33.41%,營收則有望在2019年突破11億。

在一位長期關注鐵路招投標的人士看來,由于鐵道扣件產(chǎn)品主要供應國內(nèi)高速鐵路等軌道交通工程項目,受國家鐵路投資政策影響較大,下游客戶固定集中、產(chǎn)品專用性強,品種規(guī)格型號由國家和行業(yè)統(tǒng)一規(guī)定,因此,“國家隊”在鐵路市場招投標上有著天然優(yōu)勢。

據(jù)了解,盡管晉億實業(yè)財報里并未提及其國內(nèi)市場份額,但晉億實業(yè)2013年在國內(nèi)高鐵扣件市場份額占有率高達25%左右,到2018年底下降到了20%左右。

事實上,此前晉億實業(yè)的國內(nèi)主要競爭對手主要有福斯羅扣件系統(tǒng)(中國)有限公司、中鐵隆昌鐵路器材有限公司、中原利達鐵路軌道技術發(fā)展有限公司、北京鐵科首鋼軌道技術有限公司、安徽省巢湖鑄造廠有限責任公司等。

即使現(xiàn)在增加了鐵科軌道,晉億實業(yè)的優(yōu)勢仍較為明顯。資料顯示,晉億實業(yè)是目前唯一一家能夠生產(chǎn)制造全套時速250公里和350公里高鐵扣配件及整件產(chǎn)品的企業(yè),是高速鐵路扣配件系統(tǒng)的集成供應商,目前仍保持在緊固件和高鐵扣件行業(yè)領先的市場地位。

此外,在高鐵的扣件江湖,各企業(yè)彼此之間既是競爭對手,又是合作伙伴。

比如,翼辰實業(yè)是鐵科軌道子公司的參股股東,也是鐵科軌道的螺旋道釘?shù)冉饘兕愜壍揽奂浼?晉億實業(yè)同為扣件系統(tǒng)集成商,但同時也是鐵科軌道的供應商。

在上述人士看來,今年鐵路各相關公司的出口業(yè)務可能會進一步下滑,但國內(nèi)市場受到的影響較小,短期內(nèi)耽誤的建設進度很快就能追回來。如沒有特殊情況,今年鐵路投資的任務可以按時按量完成。

國鐵集團提出2020年目標是全面完成國家下達的8000億鐵路投資任務,確保投產(chǎn)新線4000公里以上,其中高鐵2000公里。

事實上,在國家經(jīng)濟下行的背景下,作為關鍵基礎設施和重大民生工程的鐵路建設,是穩(wěn)增長的重要舉措。

在晉億實業(yè)看來,隨著鐵路固定資產(chǎn)投資持續(xù)增加,新增線路及運能提升帶來的機車需求和鐵路鋪軌需求的增加,為鐵路緊固件市場注入持續(xù)增長的動力,高鐵市場在未來仍是一個持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的市場。

擴充跑道

晉億實業(yè)財報中顯示,在鐵路扣件產(chǎn)品上,晉億實業(yè)通過技術升級,進一步提高了公司產(chǎn)品技術含量與附加值,有效提升了公司在傳統(tǒng)領域的核心競爭力,在鞏固現(xiàn)有市場的同時,積極參與重載鐵路建設、城市軌道交通建設等新市場。

值得注意的是,晉億實業(yè)也看準了后續(xù)鐵路線路維護市場快速發(fā)展的趨勢,對已開通線路加強跟蹤服務,確保線路維修產(chǎn)品的及時供給。

不過,對于晉億實業(yè)來說,高鐵扣件只是其布局中的一個方面。財報顯示,公司抓住“中國制造2025”的戰(zhàn)略機遇,積極開展智能制造布局,對生產(chǎn)線進行升級改造,提升智能制造水平,實現(xiàn)公司發(fā)展轉(zhuǎn)型。隨著我國工業(yè)化技術水平的提高,下游應用領域?qū)o固件的性能要求越來越高,高附加值緊固件使用量將會逐步增加。

不僅是高鐵,相關緊固件廣泛地應用于汽車、建筑、機械等相關行業(yè)。

為提升綜合競爭力,晉億實業(yè)將對現(xiàn)有生產(chǎn)線進行技術改造和設備升級,優(yōu)化現(xiàn)有生產(chǎn)布局,進一步提高生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量,提升中高端緊固件的結(jié)構(gòu)占比;同時將加大對高精尖、高附加值產(chǎn)品的開發(fā),加強對航天、航空等高端緊固件及發(fā)動機超高強度緊固件領域的研發(fā)及市場開拓,為搶占高端市場打下基礎。

不過,相關人士也表示,高鐵扣件受到國民經(jīng)濟運行狀況的直接影響,因此相關公司的經(jīng)營業(yè)績易受宏觀經(jīng)濟周期變化及行業(yè)周期變化的影響而發(fā)生一定波動,市場走勢的不確定性也對這些企業(yè)的業(yè)務發(fā)展帶來一定的不確定性風險。